A股春節“紅包”行情正經受兩大考驗，一是“節日效應”導致的成交量萎縮，無新增資金入場；二是連續上漲后獲利盤造成的潛在壓力。近日，部分連續上漲股票遭受拋壓正是基于以上兩點。比如，醫藥股延安必康（002411）股價高位震蕩回調也引發了市場的關注，對此，延安必康在深交所互動平臺回應稱，近期大股東并未減持股票。

延安必康目前業務包括醫藥工業、醫藥商業、新能源新材料、藥物中間體四大塊。公司股價進入2020年開始上漲，并在本周一、周二連續漲停。市場分析認為主要原因有兩個，一個是公司近期公告，控股股東和醫藥生物專業投資機構深圳市倚鋒投資管理企業（有限合伙）戰略合作，雙方將在股權投資、醫藥大健康產業、新能源、新材料產業的重組與并購等方面展開全方位的戰略合作。此項戰略合作協議給二級市場投資者帶來想象空間。二是公司的六氟磷酸鋰業務剛好契合市場熱炒的鋰電池概念，公司被作為鋰電池個股看待。

公司股價連續兩日漲停后又出現連續兩天的跌停，投資者在股吧討論熱烈，還有投資者直接在深交所互動易向公司提問“今日跌停是否為控股股東觸及平倉線？”。我們看到延安必康正面回應，近期公司持股5%以上大股東沒有出現新的通過集中競價交易被動減持的情況。延安必康回應稱，經向公司實際控制人李宗松先生及其一致行動人新沂必康新醫藥產業綜合體投資有限公司（公司控股股東）、陜西北度新材料科技有限公司核實，公司實際控制人及其一致行動人近期并未遭遇集中競價強制平倉，且未通過集中競價交易主動平倉，并表示后續無通過集中競價交易主動減持的計劃，并將積極與質權人溝通，減少平倉風險。

此前，延安必康披露了持股5%以上股東及其一致行動人可能被動減持的公告。該公告權威媒體已經進行專業解讀。強調預披露公告是交易所強制要求的例行公告，“可能被動減持”并非“一定減持”，投資者不必過度解讀，更沒必要恐慌。

至于投資者關注的延安必康高管周新基前期減持股票行為，我們看到公司也多次進行了公告。周新基的股票鎖定期和減持承諾期已過，減持行為本身并不違規。那為什么作為高管周新基前期要減持公司股票，是不是投資者認為的不看好股市前景呢？其實我們可以從另外一個角度來解讀或許豁然開朗。周新基是延安必康的董事，但他另外一個重要的身份是九九久科技的董事長，也就是說九九久科技才是他的主要精力所在。延安必康一直有剝離九九久科技的計劃，或許也是促使周新基減持的原因之一。2018年延安必康將九九久科技12.76%股權轉讓給東方日升后，2019年10月又公告計劃將剩余股權全部轉讓，進一步聚焦醫藥主業。九九久科技和延安必康的關聯度似乎越來越遠，周新基作為九九久科技董事長，無論是出于個人資金需求還是情感因素減持股票也完全說得過去。業內人士認為，周新基前期減持股票行為，無論從感性還是理性角度來說都是可以理解的，近期周新基并未減持股票，也不是股價高位波動的原因。

延安必康股價的高位震蕩具有一定的代表性。首先大盤連續上漲后遭受獲利盤拋壓，滬綜指3100點遲遲無法有效站穩，指數連續三天高位回落。其次，2020年春節越來越近，很多人已經踏上了回鄉之旅，市場交易情緒逐漸低迷，這從持續萎縮的成交量也可以看得出來。中國人最大的節日春節帶來的“節日效應”不容小覷。第三，延安必康此前的連續上漲是利好公告被過度解讀和新能源業務契合市場熱點的雙重疊加，通過龍虎榜我們看到江浙著名游資也參與了股價博弈。市場情緒降溫后，江浙游資的互相踩踏也是股價高位波動的重要原因。研究機構建議投資者關注春節帶來的“節日效應”，控制倉位，理性投資。