2019年,港股上市公司遠(yuǎn)大醫(yī)藥(00512.HK)聯(lián)合公司第二大股東鼎暉投資對(duì)全球創(chuàng)新核醫(yī)學(xué)介入治療的領(lǐng)導(dǎo)者——澳大利亞Sirtex公司的收購(gòu)取得了涉及的全部政府審批,標(biāo)志著此次收購(gòu)正式完成。這一收購(gòu)耗資上百億元人民幣,是遠(yuǎn)大醫(yī)藥近些年規(guī)模最大的一次戰(zhàn)略收購(gòu)。在業(yè)界看來(lái)這一收購(gòu)項(xiàng)目,有望為國(guó)內(nèi)患者開辟出一條獲取該病治療特效產(chǎn)品的途徑。同時(shí)借助此收購(gòu)項(xiàng)目,遠(yuǎn)大醫(yī)藥在創(chuàng)新療法領(lǐng)域的國(guó)際化發(fā)展道路上再一次邁上新的臺(tái)階,該產(chǎn)品獲批國(guó)內(nèi)上市后,預(yù)期將為遠(yuǎn)大醫(yī)藥帶來(lái)極為可觀的銷售收入和盈利貢獻(xiàn)。

肝癌創(chuàng)新療法,有望成為晚期肝癌一線療法

肝癌是威脅人類健康的主要癌癥之一,世界范圍內(nèi)發(fā)病率排名第六,在我國(guó)已位列第四。全球每年有70萬(wàn)左右的肝癌新發(fā)病例,其中約55%在中國(guó),可以說(shuō)中國(guó)是世界肝癌第一大國(guó),由于肝癌發(fā)病初期并無(wú)明顯癥狀,80%的患者發(fā)現(xiàn)時(shí)已經(jīng)是肝癌晚期,目前晚期肝癌的治療手段有限,且費(fèi)用頗高,急需創(chuàng)新療法的探索。

澳大利亞著名的醫(yī)藥公司Sirtex經(jīng)過多年的大量投入和艱苦研發(fā),成功研制出SIR-Sphere釔-90樹脂微球(簡(jiǎn)稱釔90)產(chǎn)品,其集成世界先進(jìn)的介入醫(yī)療技術(shù),可精準(zhǔn)針對(duì)肝臟腫瘤進(jìn)行大劑量介入放療,在保證療效的基礎(chǔ)上盡可能減少對(duì)患者的副作用。這一產(chǎn)品由數(shù)千萬(wàn)放射性釔-90涂面的樹脂微球構(gòu)成,每一個(gè)微球的大小都精密加工到小于人類頭發(fā)絲的直徑,具有很強(qiáng)的創(chuàng)新性和高科技屬性。

目前,Sirtex公司的產(chǎn)品釔90主要應(yīng)用于晚期肝癌,已經(jīng)在美國(guó)、歐洲等地區(qū)上市多年,在50多個(gè)國(guó)家累計(jì)治療超過10萬(wàn)人次,顯著延長(zhǎng)患者的生存期,明顯改善其生存質(zhì)量,這一創(chuàng)新產(chǎn)品有望成為晚期肝癌的一線治療方法。然而,因?yàn)檫€沒有在中國(guó)大陸獲批上市,內(nèi)地的晚期肝癌患者目前只能去中國(guó)香港或新加坡等地接受釔90產(chǎn)品的治療,費(fèi)用約為25-35萬(wàn)港幣,價(jià)格昂貴。從部分已去治療的患者反饋信息來(lái)看,該創(chuàng)新療法對(duì)病情的治療起到積極的效果。

若釔90獲批國(guó)內(nèi)上市,將開啟雙贏局面

由于釔90產(chǎn)品具有創(chuàng)新性、安全性及顯著的療效,在尚未進(jìn)入中國(guó)大陸這一全球最大的肝癌市場(chǎng)銷售的情況下,Sirtex公司2018年全球的銷售收入已經(jīng)超過10億元人民幣。

隨著中國(guó)醫(yī)藥監(jiān)督機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布若干支持、促進(jìn)和加快國(guó)際上擁有創(chuàng)新特色的藥物以及市場(chǎng)急需的危重病種的治療產(chǎn)品引進(jìn)、注冊(cè)的優(yōu)惠政策,加之遠(yuǎn)大醫(yī)藥豐富的國(guó)內(nèi)商業(yè)化實(shí)力,預(yù)計(jì)釔90在國(guó)內(nèi)上市的進(jìn)程將大大縮短。一旦該產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)獲批上市,遠(yuǎn)大醫(yī)藥將與患者開啟雙贏局面:不僅國(guó)內(nèi)廣大晚期肝癌患者有望從中獲益,與目前相比,在享受釔90產(chǎn)品療效的同時(shí),降低獲取藥品的費(fèi)用;同時(shí)該產(chǎn)品單品銷售收入有望達(dá)到數(shù)十億元,屆時(shí)將極大的提高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

遠(yuǎn)大醫(yī)藥:一家被“低估”的港股“醫(yī)藥白馬”

遠(yuǎn)大醫(yī)藥是一家主要從事研發(fā)、生產(chǎn)和銷售醫(yī)藥制劑、醫(yī)療器械、特色原料藥及健康產(chǎn)品等的全球綜合性醫(yī)藥企業(yè)。在2019年中國(guó)化學(xué)制藥行業(yè)工業(yè)企業(yè)綜合實(shí)力百?gòu)?qiáng)榜排名第28位(從2012年首次進(jìn)入此榜單以來(lái),排名連年穩(wěn)步大幅度提高),發(fā)展成為五官科及心血管急救細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。

遠(yuǎn)大醫(yī)藥核心產(chǎn)品主要涵蓋呼吸及五官科、心血管急救、生物健康及精準(zhǔn)放射性腫瘤介入治療為代表的幾大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。經(jīng)過多年積累,其綜合實(shí)力持續(xù)高速穩(wěn)健發(fā)展,過去五年收入復(fù)合增長(zhǎng)27.72%,稅后股東溢利復(fù)合增長(zhǎng)46.65%,股票價(jià)格更是倍數(shù)增長(zhǎng),從幾毛錢增加到最高點(diǎn)時(shí)的6.99元(港幣)。

值得重點(diǎn)關(guān)注的是,遠(yuǎn)大醫(yī)藥近幾年開始快速深入布局創(chuàng)新壁壘高的介入精準(zhǔn)醫(yī)療并大力拓展國(guó)際化業(yè)務(wù),取得了相當(dāng)亮眼的成績(jī)和表現(xiàn)。相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)獲批上市進(jìn)入“收獲期”(目前一款全球創(chuàng)新的產(chǎn)品---球囊擴(kuò)張導(dǎo)管RESTORE DEB已經(jīng)獲批上市銷售),將進(jìn)一步為遠(yuǎn)大醫(yī)藥收入和利潤(rùn)的持續(xù)快速增長(zhǎng)提供強(qiáng)有力的動(dòng)力。