“投資行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻很低、生存門(mén)檻很高，現(xiàn)在就是考驗(yàn)的時(shí)候了。但我們今年收到的分配比去年翻了一倍，而且又是這么艱難的一年，所以我們明年有理由會(huì)更好?！?/p>

借著2018年11月22日的感恩節(jié)，盛景嘉成創(chuàng)始合伙人劉昊飛分享了這家市場(chǎng)化母基金從年初到感恩節(jié)當(dāng)天的一份投資成績(jī)單：20個(gè)IPO（如果算上臨近上市的同程藝龍、寶寶樹(shù)與已經(jīng)過(guò)會(huì)的康龍化成則是22個(gè)IPO和一家擬上市公司），18支母基金，完成了97筆分配，總金額超過(guò)3.8億元。

盛景嘉成也成為國(guó)內(nèi)首家對(duì)外披露母基金投資戰(zhàn)績(jī)的市場(chǎng)化私募股權(quán)母基金。這次成績(jī)單的披露還將打破外界對(duì)母基金長(zhǎng)久以來(lái)的“刻板印象”——沒(méi)有高收益的光環(huán)，發(fā)展速度緩慢，其存在價(jià)值更多只起到了不把雞蛋放到一個(gè)籃子里的作用。

實(shí)際上，作為母基金的盛景嘉成取得如此成績(jī)并沒(méi)有令投資家網(wǎng)感到特別意外。因?yàn)?，早在?shù)月以前，劉昊飛在接受投資家網(wǎng)采訪時(shí)就已透露出了盛景嘉成可以收獲成功的要訣。

他當(dāng)時(shí)表示，盛景嘉成做的不單是資管類母基金，而是致力于打造提供完整創(chuàng)新服務(wù)增值體系的母基金平臺(tái)，不僅服務(wù)于GP“募投管退”全周期，還要服務(wù)于GP所投出的項(xiàng)目，通過(guò)“服務(wù)賦能+產(chǎn)業(yè)路由器”的方式最終將LP收益做到最大化。

而在外界頗為關(guān)注的母基金直投業(yè)務(wù)上，盛景嘉成并沒(méi)有將比重提高，選擇走“聚焦”路線，嚴(yán)格控制在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)?！斑@是我們與其它母基金的不同，在整個(gè)基金體系中，盛景網(wǎng)聯(lián)的自有資金會(huì)投入數(shù)億億元人民幣到母基金的盤(pán)子里，與LP做深度捆綁，我們相信自己的投資能力，會(huì)all in到關(guān)注的領(lǐng)域里?！眲㈥伙w當(dāng)時(shí)說(shuō)道，“我們會(huì)深耕與產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的B2B領(lǐng)域，既關(guān)注To B創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，也關(guān)注由技術(shù)引領(lǐng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的項(xiàng)目。”

基于覆蓋項(xiàng)目的行業(yè)領(lǐng)域，盛景嘉成劃分了一套“三級(jí)賽道”行業(yè)分級(jí)，即按領(lǐng)域劃分為一級(jí)賽道、二級(jí)賽道、三級(jí)賽道，其中一級(jí)賽道有6個(gè)，二級(jí)賽道有30多個(gè)，三級(jí)賽道有80多個(gè)，最終連接到2000多個(gè)項(xiàng)目。如今，從盛景嘉成在感恩節(jié)公布出的成績(jī)單來(lái)看，20個(gè)IPO、分配金額3.8億元，無(wú)疑也成為劉昊飛與這家母基金對(duì)過(guò)往投資策略的一次有效驗(yàn)證。

以下為盛景嘉成創(chuàng)始合伙人劉昊飛在感恩節(jié)的分享：

2018年被行業(yè)稱之為資本寒冬，A股IPO速度大大放緩，但是我們?cè)诟酃?、美股、A股多點(diǎn)開(kāi)花，優(yōu)質(zhì)的業(yè)績(jī)，帶來(lái)的是豐厚的回報(bào)。

目前，我們的母基金已成為本土領(lǐng)先的最大的企業(yè)家母基金股權(quán)投資平臺(tái)，也是中國(guó)唯一一家在全球?qū)Ｗ?chuàng)新投資的市場(chǎng)化股權(quán)母基金平臺(tái)。自成立以來(lái)，我們先后投資了出資了數(shù)十家中國(guó)頂級(jí)VC、PE及天使機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，我們走出國(guó)門(mén)，布局全球創(chuàng)新的制高點(diǎn)，投資了美國(guó)著名投資機(jī)構(gòu)ACCEL、KPCB、MenloVentures、IVP、Foundation Capital、A16Z、Vista和以色列頂尖創(chuàng)投機(jī)構(gòu)JVP、Viola、CPI、Vintage等（盛景嘉成母基金也是多支全球頂尖基金亞洲唯一的LP），通過(guò)與全球頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)合作，我們?yōu)長(zhǎng)P形成了更加安全、且優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新投資布局，并且在今年已有的退出分配當(dāng)中貢獻(xiàn)了相當(dāng)?shù)谋壤?/p>

就像我開(kāi)頭所說(shuō)，雖然今年很難，但國(guó)家還是給了我們這個(gè)行業(yè)足夠的信心，相信大家都有關(guān)注到，10月中旬證監(jiān)會(huì)主席劉士余公開(kāi)講話表示“春天不遠(yuǎn)了”，隨后11月5日習(xí)近平主席又宣布在上海設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，通過(guò)近期國(guó)家最高領(lǐng)導(dǎo)人及證監(jiān)會(huì)的頻繁表態(tài)，我們可以看到國(guó)家在政策層面上鼓勵(lì)并支持的思路是非常清晰的。在這些政策落地的同時(shí)，創(chuàng)投基金的退出機(jī)制也將逐步完善，屆時(shí)在公司IPO及上市公司并購(gòu)等方面將會(huì)有更多的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)退出。

同時(shí)，在政策支持下資本市場(chǎng)有望逐漸回暖，我們未來(lái)將退出的項(xiàng)目也會(huì)獲得更高的估值。要知道我們今年3.8億元分配金額，是在此輪A股熊市周期最低迷的大環(huán)境下完成的分配額度，如果資本市場(chǎng)回暖，我們的項(xiàng)目估值將會(huì)更加貼近理應(yīng)匹配的價(jià)值，那么分配金額也將會(huì)更多。

作為母基金，盛景嘉成投資的GP都是經(jīng)過(guò)時(shí)間考驗(yàn)的。在今年股市這樣極端低迷的情況下，成長(zhǎng)中后期的基金退出機(jī)會(huì)其實(shí)是非常少的，但是我們依然有97筆分配。我們相信，在逐步進(jìn)入解禁期以后，預(yù)計(jì)明年減持的項(xiàng)目會(huì)逐步增多，更多的項(xiàng)目將會(huì)實(shí)現(xiàn)有節(jié)奏地退出。

退出分配將成為盛景嘉成母基金投資人的常態(tài)，投資人可以愜意地等待更多的禮物排著隊(duì)地送上門(mén)，而我們輕松地與時(shí)間成為真正的朋友。

最后，感謝LP的信任，我們定全力以赴。

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