投資連接未來，這里是投資雅談。這里是由企業家投創新第一平臺盛景嘉成傾情播出。各位投資人大家好，我是盛景投資課程的班主任雅琪。

在《威尼斯商人》一書中，主人公在故事的最開始說過這樣一段話：“感謝我的命運，我的買賣的成敗并不完全寄托一艘船上，更不是依賴這一處地方，我的全部財產也不會因為這一年的盈虧而受到影響，所以我的貨物并不能使我憂愁。”

這句話想表達的意思是，他的財富分散配置在不同種類、不同地域的資產中，從而將商業風險合理分散。

在“資產配置”的概念出現之前，全世界的投資管理人思考更多的是“資產管理”，希望在短期內，運用單項資產獲取高于預期和市場平均水平的收益，為客戶帶來滿意的投資回報。

但是，投資人想要做出準確的市場預測，是非常具有挑戰性的。就資產配置而言，進行全球化的資產配置已成為大趨勢。在9月3日那期節目中，雅琪就曾談到了相比于股票投資，股權投資更具備更適合高凈值人群。私募股權在過去被譽為資本市場皇冠上的明珠，門檻相對其他類別產品會高很多，不少私募股權產品認購都是千萬元起，海外的私募股權基金更是千萬美元起。而通過Fund of Funds，即我們所說的母基金的方式參與私募股權，可以符合頂級機構對高門檻的要求，大幅的降低個人的投資者的準入門檻。

如果只是投資一只私募股權基金，所涉及的行業領域、項目輪次等等有限的，而母基金作為私募股權基金的組合可以通過配置不同期限、 投資主題的基金，有效提升投資分散性。投資者通過母基金投到N只基金，通過N只基金又投到N個企業，通常來說一支母基金可能會有一百多家企業，這樣在地域、行業、輪次方面都做到了充分的分散，進而有效地降低風險。

對于母基金來說，確定性的收益看似是建立在不確定性的高風險基礎上，但是一旦形成有效的投資組合和有效的投資策略，就可以極為有效地平抑風險、把不確定性變成了確定性，從而為投資人帶來高收益。有研究顯示，私募股權如果投單只基金虧損的概率是20%，投單個項目的虧損的概率是40%左右，但是投母基金虧損概率僅有1%。

此外在投資過程中，人的精力總是有限的。如果一個人把主要精力投在具體的投資項目選擇上，他在大資產配置所需要的宏觀環境分析與判斷上所花費的精力資產就要少。而且市場上的基金眾多，很多普通投資者都缺乏分辨基金好壞的能力，而FOF有專業的投資團隊幫我們選基金，他們能以科學的投資策略和嚴謹的投資流程，幫投資者篩選出最專業的GP。

對于選擇困難癥患者來說，FOF省心又省力，能幫我們選擇“一籃子基金”，搭配到位，買基金不再困難。比起自己選基金，FOF有專業人士幫你避坑；對于目標長遠者來說，FOF基金通過搭配投資，能夠更好的分散風險，較好地賺取長期收益。

比如我們一支母基金投資30家投資機構，平均每家機構又投資20個優質項目，相當于我們有效覆蓋到600個優質項目，這樣的方式能夠實現全明星、全階段、全行業。我們在股權投資層面形成了一種商業模式，在這個商業模式上是抗風險能力很強，實踐中是零風險的。投資一批公司就不會受制于某一個項目，也不會受制于某一個投資機構。此外，如果能進一步在全球的優質市場實現有效覆蓋，投資人就能形成更優的資產配置。當然，FOF如此安全和優質的創新模式，起決定性的要求，就是FOF管理人必須高度的專業，不僅對私募股權行業特別精通，而且必須獲得頂級私募股權基金的認可，才有機會投資到這些收益最好的基金。除此之外，FOF管理人的研究能力和資產配置的能力也必須超群，才能根據趨勢的變化持續做好最佳的配置和投資決策。

好了，今天的投資雅談就到這里，如果您喜歡我們的節目，也歡迎轉發給需要的朋友們，本節目由盛景嘉成傾情播出。我們下期再見。