一

5月31日，是一個“大喜”的日子，在前一天美國股市上漲的帶動下，A股上證指數一掃前一天暴跌近80個點的頹勢，怒漲54點！

29日，上海證券交易所開會，強調要堅決防止股市大起大落、暴漲暴跌，然而30日股市就大跌，31日股市就大漲，A股實在是太不聽話了。

A股如此表現，上交所應該不會太開心。而在大漲的日子里買到大跌股票的投資者，不僅不會開心，簡直都要氣死。

上漲不可怕，缺誰誰尷尬。5月31日，A股大漲，創業板上市公司華策影視卻大跌8.06%，著實令人感到尷尬。

二

31日大跌當天，華策影視成交3.56億，盤中多次觸及跌停。

如此大的成交量，是何方神圣所為呢？

收盤之后的龍虎榜數據顯示，前三大賣家均為機構專用席位，共大舉賣出1.48億元。

說到機構專用席位，很多人還很陌生。通俗說來，機構專用席位是一種跟營業部席位對應的資金。

營業部席位，多是一些股市大戶，私募游資等，比如某某漲停敢死隊之類。如果一只股票的龍虎榜上前五大賣家以營業部席位為主導，那這只股票很大程度上屬于被大戶或私募操縱的股票。

而機構席位，是指基金專用席位、券商自營專用席位、社保專用席位、券商理財專用席位、保險機構專用席位、保險機構租用席位、QFII專用席位等機構投資者買賣證券的專用通道和席位。

相對于營業部席位，機構席位資金量更大、對交易速度要求更高，持股的周期一般也更長更。一般來說，如果一家上市公司的基本面沒有發生重大變化，沒有曝出突發利空事件，機構是不會大筆甩賣的。

所以，是不是華策影視基本面出現了變化，才導致機構大肆出逃的？

三

翻看華策影視這幾年的財務報表，其零利潤呈現出連年增長、持續增長、穩定增長的狀態，2009年時凈利潤才5000多萬，2017年已經突破了6.3億。

如此完美的業績曲線，按理說華策影視本來應該是一只大牛股，但其股價卻從2015年的最高點27元附近一路下滑到了現在的10.2元左右，三年來跌幅高達62%。

還是那句話，“事若反常必有妖”。華策影視業績增長與股價表現長期倒掛的背后，最重要的原因或許就是其緊張的現金流。

2010年至2017年，華策影視經營性現金流凈額分別為2779萬元、-4934萬元、-3360萬元、-5978萬元、2.04億元、-6.19億元、-6.91億元和7.06億元。

八年間，華策影視經營活動產生的現金流量凈額有五年為負，無疑是一家現金流安全性很受考驗的公司。

（華策影視近幾年現金流情況）

2017年，華策影視經營活動產生的現金流凈額達到了7.063億，一舉扭轉了頹勢。

就在人們都認為華策影視走上正軌的時候，公司2018年一季報卻又讓人吸了一口涼氣。

一季報顯示，華策影視實現營業收入5.94億元，比上年同期增長33.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3608.89萬元，比上年同期下降74.95%；扣除非經常性損益的凈利潤1980.53萬元，比上年同期下降82.64%。

營收大漲超三成，凈利潤卻暴跌超八成，是什么樣的原因導致了華策影視營收與利潤大幅倒掛呢？

四

作為影視上市公司，華策影視與華誼兄弟、光線傳媒這種以電影為主的公司不同，它是以電視劇為主。

近年來的爆款電視劇《三生三世十里桃花》、《何以笙簫默》、《微微一笑很傾城》、《孤芳不自賞》、《錦繡未央》等，都是出自華策影視。

2017年，華策影視全網劇首播15部共654集，其中，《楚喬傳》、《三生三世十里桃花》、《孤芳不自賞》位列年度互聯網點擊播放前10名和衛視收視率前10名。

據統計，2017年，國產大劇整體網絡流量近6,000億，而華策影視一家出品的全網劇累計產生網絡流量超1,500億，占國產大劇流量的約25%，是當之無愧的行業絕對龍頭。

憑借這些家喻戶曉的電視劇和極大的流量，華策影視被媒體稱作“電視劇一哥”。

雖然貴為“電視劇一哥”，但華策影視與拍這些電視劇的明星比起來，在議價權上確是不折不扣的“小弟”。

看看華策影視這幾部爆款電視劇，《三生三世十里桃花》的主演是楊冪、趙又廷、迪麗熱巴；《何以笙簫默》的主演是鐘漢良、唐嫣；《微微一笑很傾城》的主演是鄭爽、楊洋；《孤芳不自賞》的主演是鐘漢良、楊穎（Angelababy）；《錦繡未央》的主演是唐嫣、羅晉。

這些男女主演，無疑不是當紅一線明星，無一不是帥哥靚妹，無一不是流量與顏值的擔當。

那么，這些演員的片酬又是多少呢？從網上流傳的一份《當紅電視劇演員片酬一覽》中可以看出，他們拍一部劇的片酬動輒五六千萬，高的甚至達到1億以上！

在上面這幅圖里，可以很清楚的看到，Angelababy拍《孤芳不自賞》的片酬高達8000萬，楊洋一部劇的報價是7000萬，鐘漢良的真實報價是5000萬。

所以用這些明星，唐德影視的制作成本大的驚人。

五

拍攝一部電視劇，一半甚至更多的成本被主演瓜分已經是行業普遍現象，這也導致了影視公司“增收不增利”成為普遍現象。

2010年，華策影視上市時營收規模為2.8億，凈利潤約1億；2017年，華策影視銷售收入達到52.5億，凈利潤為6.3億。

七年來，華策影視在營收上年均復合增長率為52%，而同期凈利潤的年均復合增長率僅為30%。

2011年，華策影視上市后，綜合毛利率一度高達61.5%，但到了2017年，這一數據僅為26.6%；凈利率方面，華策影視由2011年的38.7%暴跌到2017年的12%，縮水幅度高達200%！

最近幾年，隨著智能手機的普及，電視劇的網絡點擊量屢創歷史新高，巨大的流量讓這些明星們獲得了更大的關注，其身價、片酬進一步水漲船高。

明星們的片酬越來越高，但投資方的成本又得控制在一定范圍內，這怎么辦？只能從明星片酬之外的制作費用上省了，很多電視劇之所以出現“5毛錢特效”的現象，原因就是制作費用不足。

在美國和韓國，一般演員的片酬僅占制作費用的10%到30%，而據陸川、吳思遠等中國導演透露，我國明星的片酬有時會占制作成本的50%以上！

這些明星的演技對得起天價片酬也就罷了，就怕拿著“天價”，卻演著“爛劇”。

這幾年為什么出現了“流量小生”、“流量小花”、“小鮮肉”這些詞，說白了還不是一些年輕演員演技太爛，演戲只靠一張臉。

試問某些天價片酬的“流量擔當”們，你們哪一個的演技能跟陳道明、斯琴高娃這些老戲骨們比呢？

六

最近兩天，崔永元和《手機2》劇組之間的對峙不斷升級，崔永元先是從馮小剛和劉震云身上下手，接著主演范冰冰也受到牽連，被曝光了簽訂的演員合約，甚至還被爆料簽了大小合同，真實片酬4天6000萬。

4天6000萬片酬，崔永元的爆料令人大跌眼鏡！

隨后，范冰冰工作室發表聲明，直指崔永元誹謗。

知名財經大V，有著60多萬粉絲的@財富秘鑰5月31日在微博發表評論：

影視劇被某演員和某主持人撕逼，引發影視劇洗錢偷稅潛規則黑洞被揭開的風險，所以今日影視劇整體殺跌，號稱“影視劇夢工廠”的華策影視一度跌停。

出來混總是要還的。真相就在資本市場的曉風殘月腥風血雨中被剝離揭開。。。。。。

崔永元到底有沒有誹謗范冰冰，這個需要等法律作出裁決。但崔永元這次曝出的“4天6000萬”片酬，卻再一次把影視劇明星的高片酬現象捅了出來。

針對演員的天價酬勞現象，廣電總局多次發布通報，要求遏制明星天價片酬事件，央視也曾報道過演員天價片酬事件，還表示對明星盲目追捧的風氣必須改變。

作為一名普通網友，作者要為廣電總局和央視的態度點贊！

明星的高片酬，不僅嚴重影響了上市影視公司利潤，還引發了過度追捧明星等不良社會風氣，這也不符合我國社會主義核心價值觀的培育和踐行。

無論是為了影視行業的可持續發展，還是為了社會風氣，明星的片酬都不應該畸高，那些為國家發展出重大貢獻的科技工作者，才更配得上高薪！

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