一

跑路年年有，今年特別多。不知從何時起，老板跑路潮已經從草根的P2P公司蔓延到了有頭有臉的上市公司中。

2017年年底，上市公司巴士在線法定代表人、總經理王獻蜀因為深陷各種訴訟糾紛和高利貸而失聯一事震驚財經圈。

2018年1月2日晚，上市公司泰合健康突然發出公告，公司無法與實際控制人、董事長王仁果取得聯系。

2018年5月3日，南風股份董事會接到楊子善家屬通知，目前無法與董事長兼總經理楊子善取得聯系。

受此影響，5月7日，停牌三個月之久的南風股份復牌，股價連續三個跌停，之后的兩天又分別大跌8.13%和7.93%！

楊子善為什么會失聯？這幾年他都干了什么？南風股份是怎樣的一家公司？內部到底有多少問題？帶著這些疑問，今天我們走進楊子善的南風股份。

二

南風股份，是華南地區規模最大的通風與空氣處理設備制造企業，產品主要面向核電、地鐵和公路隧道等高端領域。2009年成為第一批在創業板上市的28家公司之一，股票代碼300004。

作為創業板公司的元老，上市這么多年了，南風股份的業績還是“忽高忽低”的。年景好的時候，凈利潤能超過1億，不景氣的時候，凈利潤還不到4000萬。

（南風股份近年凈利潤情況）

登陸資本市場之后，南風股份首先學會的就是玩概念。

2012年8月，南風股份宣布擬投資1.68億元建設“重型金屬構件電熔精密成型技術產業化項目”。

但這個“重型金屬構件電熔精密成型技術產業化項目”剛開始并不叫“3D打印項目”。2013年下半年開始，“3D打印”成為資本市場大熱概念之后，南風股份開始將“重型金屬構件電熔精密成型技術產業化項目”宣傳為“重型金屬3D打印項目”。

化身“3D”打印概念股，又趕上創業板的大牛市，南風股份的股價一飛沖天。2012年底，南風股份還不到7元，2015年6月已經暴漲到了近54元，兩年半時間漲幅約8倍！

散戶們傻傻追高的時候，也正是大佬們收割韭菜之際。2015年3月、5月，董事長楊子善與時任公司董事楊子江（楊子善之弟）先后在高位密集減持公司股票。

其中，楊子江累計減持套現3.57億元，楊子善累計減持套現1.66億元。

兄弟二人的減持瘋狂到了什么程度呢？2015年7月，楊子江因在此前賣出公司股票達到5%時，未按照相關規定及時停止買賣并履行權益變動的披露義務而遭到中國證監會的立案調查。

一波牛市給楊氏家族帶來了巨額財富，那他們口中的3D打印項目到底建的咋樣了呢？

2017年12月，南風股份披露的進展公告顯示，重型金屬3D打印技術尚無大額訂單，該技術的大規模產業化應用及市場開拓仍存在不確定性。

這句一本正經的官方話語翻譯直白點就是：對不起，這么多年過去了，傳說中的3D打印還還沒有收入。

三

除了賣弄3D打印的概念之外，南風股份幾年前還搞了一件事情。

2014年，南風股份收購中興裝備100%的股權（不要看花眼，不是中興通訊），由此跨入了特種材料及能源工程管件裝備行業。

老讀者都知道“無并購，不商譽”這句話，本次并購南風股份出價19.2億元，形成了約9.47億元的商譽。

在并表中興裝備財務數據的2014年，南風股份營收從4.07億元上升至8.18億元，同比翻倍。

南風股份規模看起來做大了，但收購的后遺癥也越來越嚴重。

在當年收購時，中興裝備原股東向南風股份承諾，中興裝備從2013年至2018年扣非歸母凈利余額分別不低于約8000萬元、1.28億元、1.41億元、1.62億元、1.9億元和2.38億元。

2013年至2016年，中興裝備實現了這一承諾，但2017年凈利潤僅為1.08億元，較1.9億的業績承諾出現大幅下滑。

中興裝備業績的下滑，也讓南風股份的報表非常難看。

南風股份2017年年度財務報告顯示，公司實現營業收入8.7億元，同比下降 2.17%；利潤總額5345.23萬元，同比下降49.09%；歸屬于母公司所有者的凈利潤3,010.07萬元，同比下降67.53%。

但就這樣一份難看的業績，還是有嚴重問題的：

別看營收將近9個億，這里面沒有到賬的應收賬款就占了5.02億！

別看凈利潤是正的，這里面還包含了拆遷補償，若沒有這筆錢，南風股份2017年的虧損將高達2.91億！

福無雙至，禍不單行。中興裝備的董事兼副總經理陳衛平因涉嫌污染環境罪，在2018年1月13日被海門市公安局執行逮捕。公開資料顯示，陳衛平主要負責中興裝備的生產、安環工作，是中興裝備的業績承諾方之一。

中興裝備的歇菜，對南風股份影響極大。2015年，南風股份經營現金流量凈額為1.4億元，2016年這一數據下滑至9223萬元，2017年大幅下滑至-1.783億！

作者之前多次在原創文章說過，現金流緊張是任何一家企業都不能承受之重。面對嚴峻形勢，南風股份開始多渠道融資。

2017年5月10日，南風股份公告，擬非公開發行規模為不超過3億元（含3億元）的公司債券。

2017年8月25日與2018年2月6日，南風股份董事會分別同意，公司向銀行申請年度3億元和不超過6000萬元的授信融資。

四

除了業績暴跌和重要人員被逮捕，南風股份還有一件糟心事。

今年2月，因籌劃重大資產重組事項，南風股份宣布停牌。3月，公司宣布重組對象為山東大海新能源發展有限公司（簡稱大海新能源）。

什么？3D打印沒玩夠，又要玩新能源了？

5月5日，南風股份發布公告，終止購買大海新能源99%的股權，原因是雙方未能就本次交易的交易價格、交易方式等核心條款達成一致意見。

在這之前的5月3日，南風股份發出了一份更勁爆的公告，公司董事會接到楊子善家屬通知，目前無法與楊子善取得聯系。

沒錯，楊子善失聯了。

（曾經接受央視采訪的楊子善）

在5月4日的董事會上，楊子善沒有到場再次坐實了這一公告。

5月11日，南風股份發布公告，根據與公司聯系的自稱為楊子善債權人所提供的信息，截至目前，公司初步了解到涉及楊子善除股票質押的個人借款約3.6億元（未牽涉公司）外，還可能存在冒用公司名義作為借款人或擔保人的債務金額約3.8億元（未經核實）以及其他未牽涉公司的個人債務（具體金額不詳）。

后記

說到老板跑路，很多人都會想到一些P2P公司的老板，但最近幾年上市公司的老板、重要股東、高管們失聯或跑路的事情卻在越來越多的發生。

這些人里，有內幕交易操縱股價的，有掏空上市公司卷款逃跑的，有個人負債太多玩失蹤的，有挪用公司資金公款私用的......

上市公司大股東和高管們種種違法犯罪行為，也讓玻璃大王、福耀玻璃董事長曹德旺憤怒不已。

曹德旺最近對于資本市場的種種亂象評論稱，“（資本市場）那些弄虛作假的，和謀財害命有什么區別呢？你弄虛作假，股東傾家蕩產去買，最后血本無歸，你好過嗎？”

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