袁煜明：火幣區塊鏈應用研究院院長，原興業證券研究所副所長，計算機互聯網行業首席分析師。

2016年獲得新財富最佳分析師評選計算機行業第二；2015-2016年獲得保險資產管理業分析師評選計算機行業第1名；2015年成為天眼最佳分析師評選業內唯一連續三年五星級分析師。現在火幣研究院負責區塊鏈行業研究與規范制度，對于區塊鏈行業有著深入的研究與見解。

一、股份制的存與亡

分布式賬本？點對點傳輸？非對稱加密？去中心化？這些只是區塊鏈的手段，不是本質。

區塊鏈的本質是共贏，是大家在同一條船上。

法國哲學家帕斯卡曾說，人類跟蘆葦是自然界最脆弱的。我們比老虎獅子大象弱很多，但是人類能夠一步步去打敗這些猛獸，去開疆拓土，逐步掌控整個地球的大局，就是靠一種合作共贏機制。

股份制在大航海時代出現，在當時非常先進。比如西班牙人或葡萄牙人想要出海去探險，單個人不夠錢，買不起船，所以創造一種股份制的機制，大家都來出點錢，按照出行的比例以后探險拿到了錢，按股份比例分配。

在未來幾百年的時間里，股份制幫助了很多公司組建規模，讓員工攜手為一個目標而努力。幾百年過去，人類社會已經發生了很大的變化，再用套用當時的股份制，已經不合適了。

再說三個大家耳熟能詳的段子。第一個，羊毛出在豬身上，讓狗來買單。第二個，A股所有軍工企業的市值加起來不如三瓶酒。第三個，一個A股上市公司一年的凈利潤買不起上海、深圳十平方米的房子，但是只要賣掉1%的股份，馬上可以買下一套別墅，請問樓市和股市每個的泡沫更大？

這三個段子讓人覺得很荒謬，在微信上朋友圈里被大家廣泛轉發。但可怕的是，這不是魔幻現實主義，而是現實。我們當然可以去指責人心不古，指責炒房炒股的人利欲熏心，也可以去說企業家缺乏社會責任感。

但這背后的原因是什么？不是單個人，而是整個機制出了問題——股份制。股份制下股東只追求利潤，投資者衡量公司好壞的唯一標準是利潤的多少，這是不對的。

比如軍工企業為國家、人民做了很多貢獻，但市值的確不如三瓶酒。再比如互聯網企業為整個社會降低溝通成本提高了效率，這個過程也不創造利潤。

現在的企業光靠股份已經不行了，因為整個企業是一個非常龐大的體系，它有各個環節主體，客戶只關心產品，渠道只關心拿到的返點有多少，供應商拿的貨款多少，絕大多數員工主要關心的也是工資而不是股份。

誰關心股份？要么是華爾街的投資機構，要么是少數坐在辦公室里焦慮利潤做不出來的幾個老頭子大股東。

所以這種機制不是一種共贏的機制，它不能夠把大家都充分地調動起來。

二、顛覆股份制的商業架構

舉個例子，我們都知道比特幣有51%攻擊，也就是如果單個礦池的算力超過51%，就可以為所欲為。這么多年下來，事實上出現過很多次算力超過51%的時候，比如BTC Guild、gHash都曾經接近甚至超過，但他們沒有選擇操控比特幣，因為一旦礦池算力接近甚至超過51%算力，群眾就會開始擔心，從而導致幣價下跌，礦工們紛紛退出礦池，最后礦池自己也去主動限制算力增長。

這就歸根于比特幣設計的是一種共贏機制，所以我所詮釋的區塊鏈思維是“共贏”，不是“同一個世界同一個夢想”，而是“我們在同一條船上”。

以太坊的創始人Vitalik，在創立以太坊的時候只有20歲，也不知道怎么如何創辦一家公司。于是他發了一圈郵件，回復他電子郵件的前10位將成為聯合創始人。這在傳統股份制公司的體系里看十分荒謬，但無心插柳柳成蔭，以太坊獲得了成功。現在以太坊已經成為全球的第二大數字資產，Vitalik一躍成為全世界身價最高的碼農。

來設想一下，如果當時Vitalik做的是傳統的股份制公司，結果可能會是三種：第一，完全開放代理，就當給社會做貢獻。第二，就是通過股權融資，通過捐贈活下去，但一般來說很難活得特別好。第三種，就是靠做廣告，靠向土豪收費，羊毛出在豬身上。

所以區塊鏈的商業架構，比起傳統的股份制來說，是一種質的提升。

三、區塊鏈“自來水”

互聯網思維在剛剛橫空出世的時候非常驚艷。每次和傳統企業只要講“閉環”兩個字，傳統企業就會肅然起敬。相比傳統的一手交錢一手交貨的商業模式，閉環就像茹毛飲血，一下子走向了青銅器時代。

那么區塊鏈對互聯網的提升又是什么？我覺得是共贏，展開來說一個是“自來水”。自來水是從水軍延伸出來的一個網絡用語，意思是不需要花錢買水軍，自然會有很多粉絲來幫你搖旗吶喊。我們都知道互聯網企業如果要做用戶數，都得花錢買流量，很遺憾現在流量越來越貴。

所以，通過區塊鏈，我們可以設計出一種共贏機制，把所有的員工、用戶、供應商、廣告商、等等，都綁定到一條船上，可以極大的激發企業的活力。當然，未來的商業形態可能不是企業，可能是一條鏈，一個基金會，一個社區。

再舉一個例子，就是區塊鏈對于渠道的消滅。以往整個傳統世界都是渠道為王，原以為有了互聯網以后就可以把這些傳統渠道消滅掉，但其實互聯網是有壟斷效應的，結果那些互聯網成為了一個更大的渠道，他們對于產品和內容的傳播是更加厲害的。

所以通過區塊鏈，生產者和用戶第一次坐到同一條船。和蒸汽機、電力、計算機以及未來的人工智能、量子計算都不一樣，區塊鏈不是一次生產力革命，和他相似的是印刷術/造紙術、股份制、互聯網，是對生產關系的解放。

當然，現在區塊鏈也存在很多問題，主要就是因為一些投機分子只想割韭菜跑路。這些問題必須解決，要不然區塊鏈就無法發展甚至無法生存。大家一定要有危機感，船真的可能會沉。但我也相信，未來區塊鏈的機制會進一步的改進，讓壞人無法作惡，讓好人得到獎勵，真正實現共贏。

未來5-10年，可能各種資產都會上鏈，這是一次巨大的變革。我們將有幸見證，我們的爺爺輩，太爺爺輩都沒能見證到的，他們有生之年看到的都是股份制，而我們會看到，股份制會被一種新的、更加共贏的機制來替代。

大家，我們都在同一條船上。

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