2018年1月18日-19日，由投資家網主辦、中國科技金融促進會風險投資專業委員會、深圳市創業投資同業公會聯合主辦的“投資家網·2017中國股權投資年度峰會”在北京香格里拉酒店隆重舉行，本次峰會以“百舸爭流”為主題，深度剖析股權投資全新業態，并廣邀各地政府領導、500+投資同行，100+FOFS、財富管理機構、上市公司、創業企業以及1000余位商界精英齊聚一堂，共同探討股權投資行業的2017與2018、中國式母基金發展之路、人工智能、先進制造、消費升級、TMT行業下半場等熱點話題。

投資家網創始人蔣東文在主辦方致辭中回顧了2017年股權投資行業的發展情況并展望2018年。他表示，股權投資在經歷了2016年的變化之后，越來越多人開始了解這個市場、適應這個行業，特別是資本寒冬洗禮，讓創業者明白只有增強壁壘，擁有良好的商業模式才能讓企業走得更遠，也讓投資人去思考，這是不是一個值得長久去投入的事業。

蔣東文認為，“2018年，國家隊的攻勢會更加猛烈，頭部效應與圈層化也會更加明顯。”他還指出，2018年將是一個特別的年份。“40年前，中國確立了市場經濟體制及多種所有制的經濟結構，鼓勵和引導了非公有制經濟的發展，大量民營企業在這樣的環境中不斷成長，進而促進了股權投資市場的快速發育。但中國股權投資行業的成熟度其實仍是美國80年代初的水平。因此，股權投資在中國至少還能釋放30年的紅利期。”

2017年，風口涌動，誕生出了一批獨角獸級公司。蔣東文預測，以人工智能、區塊鏈為代表的新技術將以前所未有的速度和深度迅猛發展，這正是投資的機會所在。包括醫療健康、教育、先進制造等領域，在2018年會持續火爆。

圖為投資家網創始人蔣東文

以下為蔣東文在“投資家網·2017中國股權投資年度峰會”上的演講實錄。

尊敬的各位政府領導、投資機構、企業家、媒體朋友以及現場的各位來賓，同時還有各直播平臺的關注股權投資與創業的朋友大家上午好！

時間過的很快，2017年我們差不多也是在這個時候，舉辦了“投資家網2016中國股權投資年度峰會”。當時是在北辰五洲皇冠國際酒店，討論的主題是“變革中的資本機會”，整個股權投資市場正如我們當時預料到的那樣，出現了很多新變化，一半以上的上市公司背后都有VC/PE的身影，母基金也在快速成長。現在我參加各種聚會，聊起投資時，大家都能想到和創業相關，過去可能還有人會問我，蔣總，你看好哪只股票呢？

這一切都要感謝我們的政策環境以及創業者、企業家們給我們帶來豐沃的土壤。也要感謝投資人及所關注這個行業的人們，是你們創造出了更多的機會與機遇。我在這里也希望大家在2018年能夠繼續攜手共進，大步向前。

現在，我又站在了這個舞臺上，大家知道我們投資家網每年在北京、深圳主辦股權投資峰會時都會有一個主題，就像我們看2016年整個股權投資行業時，看到更多的點在“變革”，2016年的時候實際上是股權投資行業監管最嚴的一年，從政策到規范，都彰顯了監管層凈化資本市場的決心，有大量的從業人員去參加基金從業資格考試，但這并不影響各行各業涌入股權投資，這里可能有明星、企業家、金融家，只是股權投資行業會更加健康、有序的發展。

01、風口涌動，VC/PE“百舸爭流，千帆競發”

2017年，我想到的更多是“角逐”二字，因為我們這個行業在經歷變化之后，越來越多人開始了解這個市場、適應這個行業，特別是資本寒冬的洗禮，讓創業者明白只有增強壁壘，擁有良好的商業模式才能讓企業走得更遠，也讓投資人去思考，這是不是一個值得長久去投入的事業，答案從目前來看，顯然是：是。因為，不管是我們投資機構的數量，還是基金的募集數量，在2017年都有一個很大的提升。

我想在座各位也都能感受到2017年的風口特別多，共享經濟、人工智能、新零售、科技金融。還有像王者榮耀、陰陽師這樣的游戲特別火，以前我和投資人們聚會，喝喝茶，打打德撲，現在他們會邀我打王者榮耀，但你看雷軍、李開復、朱嘯虎、傅盛也都在打這個游戲，不是跟風，而是它確實好玩。我們看，整個電子競技行業的營收已經突破千億美元，很嚇人，當然，它們要去感謝大量中國玩家帶來的貢獻。

但正是因為投資人越來越多，風口越來越多，機遇與挑戰也會同樣存在，特別是對我們機構的投資能力、管理項目的能力都是一種考驗，這當中還會涌現出更有前瞻性、競爭力的機構脫穎而出，繼續發現新風口。也是基于此，我們將這次峰會的主題定位為“百舸爭流”。

“百舸爭流，奮楫者先；千帆競發，勇進者勝。”這句話其實幾乎概括了股權投資與創業所經歷的一種新狀態。今天，通過投資家網的WFin數據庫也想和大家分享些數據，這是我們過去一年對行業的觀察，可能連在座各位都不會想到，股權投資市場居然有這么大的能量。

02、VC/PE投資規模遠超千億美元，IPO退出案例翻倍

2017年間，已完成募集的基金個數達到了2485支，募資規模達到了2396億美元。而2016年的數量是2101支，募資規模是2487億美元。我們基金的總規模在減少，但數量在增加。我剛說的只是已募集的數據，如果算上還沒有完成募集及在管基金數量，這個數字絕對是驚人的。遙想幾年前，股權投資還是一個很小的領域。

2017年間，股權投資案例個數達到了6989個，投資規模1629億美元。而2016年的案例個數是4122個，投資規模905億美元。我們看到，2017年的案例增加了2000多個，投資規模突破了1600億美元，我們的投資人不在喜歡把錢放在口袋里，大家發現了更多新機會，看到了大量有前景的公司，投資人應該是2017年最可愛的人。

我記得，2017年初我們舉辦“投資家網2016中國股權投資年度峰會”時，我們就曾預測說，2017、2018年將是投資機構的退出大年。下面的數據正好驗證了我們當初的判斷。2017年，IPO個數是498個，規模是456億美元，投資機構參與的IPO退出案例是932個。而2016年，IPO個數是303個，規模是437億美元，投資機構參與的IPO退出案例407個。我們投資機構IPO退出案例比2016年翻了一倍有余，創造了一個新的歷史。我們的投資人在整個資本市場中正發揮著舉足輕重的作用，我相信，在座各位的錢袋子也都被塞得滿滿。

03、國家隊攻勢猛烈，頭部效應、圈層化更加明顯

但在2017年，我也感受到一些特別的地方，比如國家隊雄起。為什么我用了一個這樣的詞？政府引導基金在2017年如雨后春筍般涌現，每家基金的金額動輒就上百億，有綜合基金也有專項基金，覆蓋了人工智能等風口領域。我們覺得，國家隊進場，不僅放大了財政資金的杠桿效應，撬動了社會資本，還發揮出了資本在產業結構資源配置中的力量。所以，大家在今年也會有些感受，國有資金參投了很多優質項目。這可能也會令一些VC/PE感到壓力。

另一個特別的地方是，頭部效應與圈層化。首先，優秀的管理人的基金份額會更加搶手，優秀的VC/PE可能會更加優秀，而一些優秀的項目也會有更多優秀的機構去參與。現在的創業者跟以前也不一樣了，2013、2014年是什么錢都拿，2015年是想拿好錢，2016年是不好拿錢，2017年是還要拿到好資源。其次，VC/PE之間會持續打配合戰，產生協同效應，VC/PE不單與政府與企業成立基金，機構之間也在成立基金，而2017年出現的一些大項目，背后領投、跟投方可能在多個案子中都有出現，幾家機構就打包了一個項目。

2018年，國家隊的攻勢會更加猛烈，頭部效應與圈層化也會更加明顯，這是我們在股權投資行業方面的一個判斷。提起2018，今年會是一個比較特殊的年份，因為這也是中國改革開放的第40年。這40年里，中國的經濟建設取得了令世界矚目的成就。

40年前，中國確立了市場經濟體制及多種所有制的經濟結構，鼓勵和引導了非公有制經濟的發展，大量民營企業在這樣的環境中不斷成長，進而促進了股權投資市場的快速發育。但中國股權投資行業的成熟度其實仍是美國80年代初的水平。因此，股權投資在中國至少還能釋放30年的紅利期。

04、人工智能、區塊鏈持續火爆，核心仍在技術驅動

剛才我說的都是關于股權投資市場的分析與判斷，那么，2018年產業這塊機會在哪？我們覺得，不管是風口如何涌現，是共享經濟還是人工智能，是科技金融還是區塊鏈，其核心還是新技術的驅動。

我們相信，在接下來的幾年，以人工智能、區塊鏈為代表的新技術將以前所未有的速度和深度快速發展。包括BAT、滴滴、今日頭條、美團等一系列公司會繼續加大在這些領域上的投入，同時也會誕生出各種類型的企業，這正是投資的機會所在。除了人工智能、區塊鏈，包括醫療健康、教育、先進制造等領域，在2018年會持續火爆。

1.醫療健康本身即有龐大的萬億存量市場，在國家政策和市場需求的雙輪推動下，該產業還將進一步增長。預計到2020年，中國衛生總費用占GDP比重將達到6.5%-7%；2.教育領域會迎來一個爆發式的上升期，融資記錄會被不斷刷新，獨角獸將頻頻涌現；3.先進制造業加快發展。十九大報告指出，要加快建設制造強國，相對于傳統制造而言，先進制造代表著經濟轉型發展的新方向。

從整個經濟大環境來看，全球信貸擴張正進入尾聲，歐洲、日本進入負利率時代，單靠貨幣政策已經不能完全推進整個經濟的復蘇，經濟想要崛起需要技術創新，來提高生產效率，這正是股權投資正在發揮的作用。

從國家層面來講，中央政府大力支持高新科技的發展，鼓勵企業并購重組，一級市場在資本市場中的權重不斷攀升，而二級市場制度的逐漸完善，為股權投資鋪好了退出之路。

就是為股權投資市場鋪路，舊的經濟環境發展不下去的時候，就是股權投資的最佳時機！技術井噴十年一階段，整個經濟環境新的發展龍頭公司正在孕育發展階段。所以，我們也相信，股權投資在2018年會持續火爆，誰能抓住機遇，誰就會成為時代寵兒。上述就是我們投資家網對股權投資行業的一些觀點和見解。謝謝大家！

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