2017年7月29日，由投資家網和中國科技金融促進會風險投資專業委員會聯合主辦的“投資家網·2017中國股權投資峰會”在深圳福田香格里拉酒店隆重舉行。

本次峰會以“股權投資大時代”為主題，深度剖析“股權投資大時代”的全新業態，并將邀請國內一線私募股權投資機構及一線FOFs、政府引導基金、上市公司、國內外高凈值個人、優秀創業企業、各地政府領導等優質LP聚集一堂，共同探討2017退出之路、新環境下的投資探索、智能制造，新經濟的突破口等熱點話題。

值得一提的是，投資家網聯合中國科技金融促進會風險投資專業委員會發布的“2016-2017中國股權投資行業系列榜單”以及由投資家網研究院出品、投資家網WFin數據庫支持的“中國股權投資市場十年回顧暨2017半年度研究統計報告”，于7月29日隆重揭曉和重磅發布。

深圳市創新投資集團有限公司副總裁李守宇出席了峰會，并在主題為“2017，創投的投資策略及方向-創業投資的價值發現”的演講中表示，投資機構不能光會做Pre-IPO項目，對早期天使項目，也要時刻關注。不僅僅要關注一些有專利、有技術的早期項目，還要關注初期能夠創造較大價值、對企業退出有較大引領性質的早期項目。李守宇還表示創投之道是一門技術，更是一門藝術，可謂“道可道，非常道”。但我們要講的是天之道，利而無害，投資一定要對LP、所投企業持雙贏的趨勢。

以下為李守宇在“投資家網?2017中國股權投資峰會（深圳）”上的演講實錄，根據速記整理：

圖為深圳市創新投資集團有限公司副總裁李守宇

01.投資回歸理性，早期項目受到青睞

感謝投資家網在深圳召開的這次峰會。這次峰會的主題——“股權投資大時代”起得非常好，我們VC/PE就是股權投資大時代的引領者。

這些年來資本市場發展的非常迅速，盡管全球經濟下行的壓力不斷增加，但中國的經濟形勢整體進了L型趨勢，增速繼續保持著穩步的增長。

近日，習近平主席指出“穩中求進不是無所作為，不是強力維穩、機械求穩……”。從資本市場來說，供給側改革、投資消費以及供給側需求等，這些都需要投資拉動。同時我們也看到無論是美國還是1998年的韓國，這些國家從泥潭中走出來均是依靠改革，尤其是供給側改革。改革需要貨幣增發，貨幣增發容易引起通貨膨脹，因此在此階段投資是一個很大的孤島。投資對抵抗貨幣的增發、貨幣貶值，有很大的促進作用。

從這些年的發展來看，創業、投資更加回歸理性。從創業、PE投資來說，經過了2016年的蓬勃發展，投資案例數和投資金額都有很大的提高，投資任務不減。雖然早期項目、案例數有所下降，但金額持續上升，并購持續活躍，同比上升76.6%。

2016年全球范圍內有291家中企完成上市，2017年滬深股市IPO數量不斷增加，讓投資和退出形成了較好的良性循環。

從創投市場的競爭環境來看，大家對投資的熱度不減。現在企業家們都在持續不斷地創業，但總體來說，目前能夠創造更多利潤、有更好成長性的優質項目比較難尋了，但相對而言投資機構對好項目的追求卻在不斷增加。這使得機構也在逐漸加強對早期項目的投資，因為投資機構不能光會做Pre-IPO項目，對早期天使項目，也要時刻關注。不僅僅要關注一些有專利、有技術的早期項目，還要關注初期能夠創造較大價值、對企業退出有較大引領性質的早期項目。在并購方面，要求投資機構對企業資源、整體價值進行有效地整合，這也要求投資機構有更高的技術水平。

02.深創投的投資方向

從創業投資的產業選擇上來看，未來創投市場對全球技術的轉移非常看重。

未來創投關注的方向主要在技術創新驅動，以及消費升級帶來的產業投資機會上。從美國到以色列、歐洲、日本、中國，這幾年技術創新驅動更加注重產能以及創新的驅動。今后有創新驅動、產業整合、消費升級帶來的產業升級項目是我們投資的方向。

另外，自主創新的高新技術企業處于國民經濟的核心地位，是民族棟梁產業。過去中國是世界上最大的能源消費國，傳統型、高能耗、易污染企業占中國經濟的主導地位。而現在中國對新經濟有很大的需求，包括節能環保等方面。對創業投資來說，引領產業升級，引領新的經濟、更好的科技發展、更加潮流的企業，是創投人的責任和方向。深創投也正是本著這樣的精神，為了改變中國經濟狀況而不斷努力著。

新一代信息技術，是“信息時代”的基石，因此我們深創投有幾個投資方向，即物聯網、大數據、人工智能、汽車電子等。

這些年生物健康是很多企業和投資機構推崇的方向，生物醫藥、生物技術、醫療服務、醫療器械，也是很多機構投入的方向。雖然生物健康行業投資周期長，對技術有很高的需求和判斷，也需要耐心，但從深創投現在投資的效果上來看，各方面也表現出較好的預期。目前我們投資多年的華大基因已經掛牌上市，包括原來在新三板掛牌的微點生物，也給深創投帶來了很大的投資回報。

此外，節能環保產業對我國經濟以及人民生活的幸福、穩定有很多好處，這方面也是深創投非常看重的投資方向。

這些年高端裝備也是中國非常熱門的投資方向，包括工業機器人、無人機、服務機器人、3D打印等。最近我們在美國、中國分別投了一個3D打印企業，在美國投資的這家3D公司被評為全球最聰明的公司之一。

在新能源投資方面，中國的新能源汽車在世界上發展的速度非常快，某種程度上來說，在全球起著引領的作用。國家科技部、發改委給予新能源汽車非常多的政策。包括比亞迪等一系列企業對新能源汽車的發展方向有較大的提高。在我看來，新能源汽車會像高鐵一樣，將來一定處于世界上非常領先的地位。

在深創投投資的案例中，濰柴動力是我們投資的明星企業，在汽車零部件、汽車發動機方面是發展較好的公司。除此之外最近上市的華大基因、今年剛上市的正海生物，包括汽車零部件軸承方面的領先電子企業五洲新春等都是我們投資的一些案例。

中國目前正在從第一生產大國向第一消費大國邁進。人均收入翻倍，對消費升級、投資和經濟發展有較好的驅動。目前消費人群最旺盛的是35-64歲年齡階段人口，2030年將持續提高。

隨著互聯網、物流、城鎮化率的不斷提高，以及消費升級的到來，包括實物消費升級和精神消費升級在內的物品、影視、娛樂、電視節目等，都會對投資和經濟有很大的帶動。一些與健康、美麗、快樂、休閑放松、追求個性化等詞匯相關的產業，都將來是新經濟引領的方向。

03.創投之道，一定要對LP、所投企業持雙贏態勢

這次投資家網峰會所提出的“股權投資大時代”的主題非常好。從企業、國家、經濟等方面的發展來看，目前投資已經從銀行的間接融資向直接融資方向發展了。投資將是未來個人資產、公司資產、整體資產保值增值非常好的手段。

創投之道是一門技術，更是一門藝術，可謂“道可道，非常道”。但我們要講的是天之道，利而無害，投資一定要對LP、所投企業持雙贏的趨勢。

中國股權投資為什么能引起大家的推崇，為什么今天的主題是股權投資大時代？因為在這中間有著資本市場、中國企業家的聰明、才智和勤勞，才讓我們的財富在不斷增值，使我們能形成投資各方共贏的態勢。

當然投資也是價值變現，挖掘市場價格差，要靠尋覓、分析、感覺。創業投資是什么？是金融和科技、資金和管理相結合的專業性投資。這種權益投資大都是注重現金流、利潤、分紅，更加注重企業長期發展和長期股權投資的增值。現在做投資的人很多，這就需要投資的感覺、經驗、機制。

創業投資喜歡什么樣的企業？從人本主義來說，我們喜歡企業家誠信，沒有誠信的企業家是難有作為的。同時企業家也要有志向，將來要將企業做大做強，有遠見，能預見行業的發展，要整體態勢敏銳，果敢、豁達，對小事不斤斤計較，以及要有合作團隊精神。當然健康也是企業家要非常重要的一方面。從現在投資成功的企業來說，身體健康、體力充沛，35-55歲之間的企業帶頭人，上市企業的比例比較高。

反過來，企業需要什么樣的VC/PE？需要有“智慧”的VC/PE，這些人能夠幫助企業打造核心競爭力，和企業一起持續提高盈利能力，提高企業的品牌影響力，改善企業經營環境，優化企業股東結構。

另外也需要能夠提供“增值服務”的VC/PE，能成為企業的股東，幫助企業規范運作，幫助企業制定和實施戰略，幫助企業進行資源整合，開拓市場渠道，為企業進行診斷，幫助它們解決疑難雜癥等。

目前深創投成立了并購部、企業服務中心，我們投后的很多企業，投完之后還持續定增，幫助資本運作。從1999年深創投成立，當時是7億注冊資本，而現在深創投母公司發展的總資產已達235億，凈資產近130億。

這些年隨著深創投資產的增加，從2011年以來，深創投每年保持著10億以上的利潤。除了自己母公司的230億左右的總資產，目前我們管理的資金規模已經達到2100億，其中包括深圳市政府引導基金1000億。并且我們還在全國參與了政府引導子基金，達到83支，很多地方都有我們的企業。

舉例來說，在東北，深創投有三支基金，并投入了十幾個項目，目前已經上市了幾家。主要形式是和當地政府進行合作，由當地政府出一部分資金，深創投出一部分資金共同投資項目。投資團隊一般都在當地，東北這邊有10個人左右，也以當地人員為主，只有在當地的人員才更了解當地的情況。深創投還會對當地企業家進行培訓，隨時提供增值服務，能做到跟企業家零距離接觸，這樣的效果就更好。

深創投還管理了首支國家中小企業發展的基金的首支實體基金，規模大概60億。另外佛山市政府母基金、山東財金紅土基金、前海母基金、東莞母基金，包括中外合資基金5支，還有紅土創新基金。

深創投已經投資的企業大約700多家，已經在全球資本市場上市了126家，僅今年就已經上市了14家。從投資項目上來看，主要為新興的高科技行業，初創項目占到80%。

這么多年以來，深創投和LP、投資企業，都保持了很好的關系。感謝社會各界、LP、包括各級政府引導基金對我們的支持，謝謝大家！