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從日趨冷清的交投情況與日益劇增的“轉板”來看，新三板面臨后分層時代流動性的考驗才剛剛開始。據不完全統計數據顯示，今年前6個月，新三板已有82家公司停止實施定增預案，另有31起定增預案被否，該數字已超去年全年的23起；今年上半年有超過90個定增失敗案例，另有198起被延期認購。

三板公司估值現折價 缺乏流動性只是鏡花水月

以新三板交投最活躍的聯訊證券為例，其市盈率為16.23倍，2016年以來的換手率為110.76%，日均換手率0.97%；A股證券板塊的整體市盈率為11.98倍，今年以來的換手率為173.03%。可見當流動性充沛時，新三板公司的估值與A股公司差別不大。

分層實施首周創新層公司成交金額占新三板半數

分層實施首周（6月27日至7月1日），創新層公司股票成交金額16.9億元，約占本周總成交金額的49％。目前，新三板掛牌公司總數達到7692家，其中創新層公司953家。本周，新三板市場新掛牌公司56家，較前一周多3家。

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